“我一直是一个叛逆者”：BitMEX 首席执行官 Stephan Lutz 谈引领加密货币的永久游乐场
BitMEX 首席执行官 Stephan Lutz 通过创新、增长和不断发展的风险管理引领业界历史最悠久的加密衍生品交易所。
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斯蒂芬·卢茨 （Stephan Lutz） 是业内历史最悠久的加密货币期货交易所 BitMEX 的首席执行官，其历史可以追溯到 BTC 还在尿布里的时候。
在他时髦的新加坡办公室里，身后是繁忙的摩天大楼天际线，他透过镜头自信地微笑，当我问起他的背景时，他只是微微翻了个白眼。“我已经说过很多次了，”他呻吟道。
我开玩笑地建议我们暂时切换到他的 AI 版本，或者我们非常简短地讨论这个话题，但斯蒂芬不是一个做事简短的人。我们的聊天持续了一个多小时。您很少会遇到能够同时表达他们对全球金融危机、英国脱欧、加密衍生品和模因币的想法的人。
从凸起括号到 BitMEX
你可能会称斯蒂芬为一个成绩优异的人。他拥有工商管理、经济学、银行和金融方面的背景，并在德累斯顿银行担任企业融资分析师。
然后，他转到咨询部门，扩大了欧洲最大的证券交易所运营商德意志交易所的规模，然后晋升为普华永道的合伙人。他分享道：
“在英国脱欧期间，我向大型凸起组投资银行提供建议，例如欧洲央行，就某些金融稳定问题提供建议。在大金融危机之后，我围绕银行复苏和处置计划做了很多工作，我是最终需要清算的团队之一。
从清理 2008 年的泄漏到提供对英国脱欧驱动的金融环境的见解，BitMEX 在 2020 年与 Stephan 接洽，他说：
“导致了一种没有人见过的局面，从我身边分离。”
凭借他在咨询和金融领域的蓝筹背景，即使是像 BitMEX 这样的加密原生公司也不知道 Stephan 对区块链技术有多着迷，他很早就在德意志交易所被区块链技术的可能性所吸引。
2010 年，他看不到它以每秒五笔交易的速度取代 Börse 的高速证券预订基础设施，但他知道这是未来。
“我一直关注加密行业，尤其是在技术方面，以及潜在的现实世界用例。所以，当 BitMEX 在 2020 年提出要求时，就像，我终于可以“亲自动手”我感兴趣的东西了！我花了三天时间就接受了这份工作，甚至没有谈判薪水，人们说，'你是世界上最大的审计和咨询公司之一的资本市场主管。你在做什么？！
他微笑着，眼中闪烁着邪恶的光芒。斯蒂芬并没有给我留下一个太在乎别人想法的人;尽管同行难以置信，他还是张开双臂向 BitMEX 跑去：
“他们特别问我，因为我的背景是监管/合规/审计人员，帮助增加可信度。当然，我拥有这一切，但我一直是一个叛逆者，我总是喜欢以不同的方式做事。他们认为他们雇佣了一个非常规避风险的人，但最终，我实际上恰恰相反。
OG 加密衍生品交易所
BitMEX 是业内的“OG”衍生品交易所，成立于 2014 年，虽然其交易量 80% 是机构交易量，但它仍然是个人交易者的游乐场：其 50 万左右的用户中约有 80% 是零售账户。斯蒂芬说：
“我们在加密衍生品方面很强大，尤其是以比特币计价的加密衍生品。我们是 OG 品牌，原创。
在大多数行业中，10 年的运营只是小事，但在加密货币中，它相当于几十年。BitMEX 建立在 Mt. Gox 的灰烬之上，可以说，在许多坎坷中幸存下来。我问 Stephan BitMEX 如何在现在拥挤的市场中继续竞争。他沉思了一会儿，然后回答道：
“让我给你举一个例子，说明我们不是。我们不像许多亚洲交易所那样运营启动板，因为这意味着你需要有新项目流入，然后你出售它们。这是一种营销工具。你旁边有一个现货交易所。我们不这样做。我们关注顶级代币、顶级货币对或顶级合约。10 种资产占我们交易量的 99%。为什么？因为我们提供衍生品、期货和永续掉期。就是这样。”
虽然他为 BitMEX 向所有人开放这一事实感到自豪，但他很快强调，如果这是他想在加密货币领域做的第一件事，他永远不会推荐他的妈妈或孩子加入 BitMEX。
“我会说，不，不，不，不，不要这样做，因为你需要有一定的教育水平和经验。”
然而，本着活着和让活着的精神，如果有人想冒险，他们应该能够做到，而不会被嘲笑或把关：
“我认为我们生活在一个自由的世界，它应该是一个自由的世界。”
当然，他强调了 BitMEX 在用户教育方面的作用以及交易所为确保交易者承担知情风险而提供的丰富资源。
“我们是完全透明的。甚至我们的技术文档也是公开的。我们定期发布 BitMEX Alpha、加密货币交易者摘要，我们还举办其他课程......我的意思是，如果你闭上眼睛，我们对此无能为力，但如果你睁大眼睛进去，你就知道你会做什么。
建在 Mt. Gox 的废墟上
BitMEX 在 Mt. Gox 的废墟上推出，该废墟从用户那里流失了 142,000 BTC，BitMEX 一直具有安全意识。它是加密货币领域为数不多的从未因此被黑客攻击的交易所之一。
Stephan 表示，自 2022 年加密货币寒冬以来，“狗屎击中了风扇”，FTX 爆炸，拖累了半个行业，BitMEX 彻底改革了其整个前端和后端基础设施和流程，以“更加关注风险管理”。他笑着说：
“尽管你读到了所有关于它的信息，但 BitMEX 是这个星球上最保守的加密货币场所之一。为什么？因为我们只做几件事。第一，我们一直非常专注于专业人士的衍生品，第二，我们对资产进行了完全隔离。
在处处布满地雷的商业领域，BitMEX 从未在客户资金安全上妥协。所有资产都通过安全的多方计算 （MPC） 进行保护，并且所有转账都受到交易规则的保护，以确保在策略级别阻止任何攻击。
“我们的资金和客户资金从未混合过。我们的发动机每秒检查一次。如果所有位置加起来不等于零，发动机就会停止，我们就会进行调查。
我向斯蒂芬承认，我对 BitMEX 的记忆可以追溯到散户交易员获得 rekt 的牛仔时代，以及加密推特对 BitMEX 的鲜血大喊大叫。从那时起，公司已经取得了长足的进步。他停顿了一下：
“对于这种牛仔、'狂野西部'的事情，我们本可以在教育人们方面做得更多，但我们甚至因市场纵而被起诉，所有这些都在法庭上被正式证明是错误的。所有这些法律案件现在都已经过去了。我们已经与它们进行了斗争。证据很明确。引擎按预期工作。如果我下达的订单用完了我 100% 的抵押品，而市场走势对我不利，那么我就会被清算。这就是它的运作方式。
他说，在早期，人们对期货的概念还很陌生，这导致了更多的清算。快进到今天，这个领域已经有了全面的复杂化和制度化，就像在传统金融中一样。
“在 TradFi 中也是如此。所有这些股票交易在 80 年代都变成了散户，对吧？我的意思是，所有这些华尔街之狼的东西。在我们从事加密货币领域的 10 年里，我想说，就专业化而言，我们可能处于 2000 年代初左右的 TradFi 世界水平，也许更早一些。
通过复制交易连接 TradFi 和加密货币
BitMEX 本月早些时候推出了新的复制交易功能，Stephan 将其描述为连接 TradFi 和加密货币世界的桥梁。他解释说，在 TradFi 中，用户有很多选择来赚取被动收入，例如交易所交易基金、指数跟踪器等。
“为什么人们喜欢 ETF？我的意思是，嘿，它很有效，因为你支付的费用比主动管理少。这基本上是复制交易。
复制交易使用户能够从专业交易者的经验和成功中受益，并轻松复制他们的策略。
“这只是意味着，如果斯蒂芬做了什么，我也想拥有同样的东西。就像在《哈利和莎莉》中，在餐厅场景中，我想要同样的东西，还有那两个人，哦，这位女士，对吧？为什么这很好？如果你有优秀的交易者，并且你打开了这一点，有两件事。跟单追随者实际上学到了一些东西，因为他们会看到什么时候被交易，这就像一种被动投资。我只是跟随别人的领导。
BitMEX 的复制交易功能使用户能够同时模拟多个交易者，而不是“把所有的鸡蛋放在一个篮子里”，而且调用也可以逆转：如果您发现您不同意其策略的交易者，您可以设置您的偏好以做完全相反的事情。
“因此，如果交易者购买以太坊，我卖出以太坊，反之亦然，然后你可以通过说，我 100% 复制它，我复制它，比方说，介于 0 到 100% 之间。因此，校准您的风险水平。你真的可以挑选什么对你的风险水平有利。
天才行为、机构策略以及 BitMEX 的下一步行动
作为一家总部位于亚洲的交易所，BitMEX 从未迎合过美国交易者的需求，但随着白宫的换岗和围绕加密货币的规则的放松，这种情况在未来可能会改变吗？斯蒂芬如何看待特朗普政府和华盛顿的最新举措？他停顿了一会儿，然后回答道：
“我认为《天才法案》是天才。他们基本上在几天内将竞争性灾难、相对灾难变成了竞争优势。
那么，BitMEX 是否正在积极探索美国市场呢？他笑着说：
“这取决于你所说的'积极'是什么意思。我们正在积极探索重新进入美国需要做什么，也就是说，以有效的方式做到这一点需要花费我们 18 个月和 24 个月的大部分时间，因为你需要在当地，我们不是。
然后你需要从正确的许可证开始，然后逐个州进行，这需要时间......所以我们正在考虑这个问题，但不要指望我们会在未来半年内开设 BitMEX 办事处。
BitMEX 在 2025 年剩余时间及以后还有哪些计划？Stephan 表示，他将在 10 月份的 TOKEN2049 上分享消息，我不禁想知道尽管他腼腆地否认，但是否会有任何在美国扩张的消息。
他说，在其他计划中，BitMEX 将推出其机构级托管解决方案，最近将其数据中心从都柏林迁至东京，这是一项战略举措，以满足机构交易者的需求。他解释说：
“美国以外的大多数加密货币交易所都在东京运营他们的数据中心。我的意思是，没有人知道这一点。为什么这对做市商来说尤其是制度性的事情，它使场所之间的对冲变得更加容易。它不会产生新的交易问题，但我们通过这种资本效率提高了机构客户的效率，因此他们需要部署更少的资本。
站在巨人的肩膀上
随着时间的推移，我们走得很远，斯蒂芬身后的天空是昏暗的，略带粉红色，但在我们结束采访时，我还有一个问题。我很想知道追随像亚瑟·海耶斯这样直言不讳的首席执行官的脚步是什么感觉。
自从我们录制以来，他停顿了最长时间，我转瞬即逝地怀疑我是否丢失了音频，然后他小心翼翼地说：
“这很好，这是一种荣誉，但这很困难。”
他说“遗产很棒”，这个名字为他打开了大门;即使当他还是普华永道的合伙人时，他也没有收到与他共进一室的热情。
“当我在普华永道工作时，我打电话给某人，为我的咨询项目或其他项目推销我的想法，就像，嘿，我是斯蒂芬，我是普华永道欧洲的资本市场负责人，你有时间陪我吗？答案从来都不是否定的。可能是这样，我只有八周后的时间，这是半不的。
他现在没有这个问题，但承认这有时具有挑战性，因为成为公司的共同所有者和首席执行官并不等同于仅仅成为首席执行官。他不能总是像他的前任那样快速执行或果断执行。不过，他还是笑了，无论如何他都会接受的。
“特权是我基本上可以去找这个行业的任何人说，'我们可以聊聊吗？'通常我会得到一个，这对推动业务已经有很大帮助。我想说这是我被赋予的特权。
