研究公司称，在机构投资者的推动下，比特币价格有望达到 19 万美元
老虎的模型将“基准价格”定为 135,000 美元，然后根据基本面（+3.5%）和宏观条件（+35%）的乘数，达到 190,000 美元的预测。
需要了解的内容：
·Tiger Research 预测，受全球流动性、ETF 需求和新的 401(k) 计划的推动，比特币价格到第三季度可能达到 190,000 美元。·报告强调了 401(k) 分配和大量机构积累的潜在 900 亿美元需求。
·尽管预测乐观，但链上指标表明仍需谨慎，指标显示市场活跃但并未过热。
专注于亚洲的 Tiger Research 将比特币第三季度的目标价设定为 190,000 美元认为，创纪录的全球流动性、结构性 ETF 需求以及新的 401 (k)计划准入使市场实现了自 2021 年以来最强劲的配置。
老虎的模型将“基准价格”定为 135,000 美元，然后根据基本面（+3.5%）和宏观条件（+35%）的乘数，达到 190,000 美元的预测值——比本周的平均 113,000 美元上涨了 67%。
该报告依赖于三个关键驱动因素：M2 货币供应量超过 90 万亿美元，ETF 和企业积累目前占比特币供应量的 6%，以及监管机构已向美国退休账户开放加密货币。
特朗普允许 401 (k)投资的行政命令增添了 Tiger 所说的“比特币向核心机构持有转型的明确信号”。即使从 8.9 万亿美元的资金池中分配 1%，也相当于近 900 亿美元的需求。
比特币的增持显而易见。ETF 共持有 130 万枚比特币，而 Strategy (MSTR)持有超过 62.9 万枚比特币，价值 710 亿美元。通过可转换债券购买，Strategy 的资金流呈现出结构性特征。转账量也呈现增长趋势，交易数量减少，但规模却更大，这反映出交易量从散户转向机构区块活动的趋势。
尽管如此，报告承认该网络看起来并不平衡。每日交易量和活跃用户数仍远低于去年的高点，散户参与度也已减弱。我们需要像 BTCFi 这样的新举措来重新点燃机构钱包以外的活跃度。
链上指标也发出警告。MVRV-Z 追踪市场价格与持有者最初支付价格的差距，目前位于 2.49 区域——在过去的周期中，随着利润的积累，这一区域曾出现回调。
调整后的支出输出利润率(ASOPR)为 1.019，这意味着出售的硬币仅略有盈利，这表明交易者正在锁定适度收益，而不是在极端情况下套现。
净未实现盈亏（NUPL）是衡量全网未实现盈亏的指标，目前为0.558，表明市场持仓状况健康，但尚未达到理想水平。综合来看，这些数据表明市场火爆，但尚未过度曝光。
