纳斯达克为首家区块链贷款机构 IPO 做好准备，Figure 盈利达 2900 万美元

随着代币化借贷进入公开市场，Figure Technology 报告其上半年收入达到 1.91 亿美元。

Figure Technology 已申请在纳斯达克进行首次公开募股，报告称 2025 年上半年营收为 1.91 亿美元，净收入为 2900 万美元。

该文件于8月18日公开，标志着首批基于区块链的贷款机构登陆美国公开市场。据路透社报道，该公司计划以FIGR股票代码进行交易，由高盛、杰富瑞和美银证券牵头承销。

该公司的 S-1 报表显示，其财务状况已从 2024 年上半年的 1300 万美元亏损中扭亏为盈。由于市场对其区块链借贷平台的需求，该公司已实现盈利。

据路透社报道，Figure 已促成超过 160 亿美元的房屋净值贷款，并持续扩大与 160 多家金融机构的合作。该公司由前 SoFi 首席执行官 Mike Cagney 和 June Ou 于 2018 年创立，其核心平台围绕贷款资产代币化并将其与资本市场对接展开。

此举正值加密货币相关IPO活动再度活跃之际。稳定币发行商Circle已于今年早些时候成功上市，而Gemini也已提交了自己的IPO申请。

Figure 的申请与数字资产公司进入公开股票市场的更广泛努力相一致，Figure 的特点是创造利润，而不是仅仅依靠增长预测。

公开发行股票将测试投资者对将代币化应用于现实世界资产而非投机性代币的区块链基础设施的需求。

正如公司注册声明中所述，Figure 将自己定位为一个资本市场，其中发起、融资和二级交易均在区块链轨道上进行。

这种设计使得贷款池能够高效地创建、细分和交易，为主流金融中的代币化信贷提供了实际的示范。

正如路透社所指出的，这种方法为传统上流动性不足的信贷市场提供了流动性，这种用例在数字资产圈中长期讨论，但很少大规模执行。

此次IPO正值美国上市市场整体复苏之际。普华永道数据显示，在经历了两年的低迷发行后，2025年上半年美国IPO数量出现回升，这表明股权融资的市场环境更加有利。

Figure 决定在劳动节后启动路演，反映出投资者的兴趣将持续到秋季发行周期。该公司的盈利能力和收入增长使其在众多同行中脱颖而出，这为区块链驱动的贷款机构能否在公开市场获得溢价估值提供了一个检验标准。

由于Cagney将通过双重股权结构保留多数投票权，预计公司控制权仍将集中。该治理框架与许多其他科技上市公司类似，投资者在权衡领导层稳定性和股东影响力之间权衡时，可能会受到严格审查。

监管因素也仍然是关注的焦点，因为代币化贷款池与长期的证券化监管相交叉，即使该平台展示了现实世界的采用，也增加了一层合规复杂性。

Figure 的首次亮相将为数字资产公司转向公开市场的潮流增添动力。此次发行是在数月的保密备案之后进行的，正值传统资本和加密原生资本形成持续融合之际。

一家基于区块链的贷款机构在纳斯达克上市，首次将代币化信贷大规模地呈现在股票投资者面前，为链上贷款如何与金融科技和加密货币同行进行估值奠定了基础。